In memoriam: Stanley Fischer

Con gran aflicción nos hemos anoticiado del deceso de Stanley Fischer, uno de los economistas mundiales más destacados de los últimos 50 años. Fue profesor durante un largo periodo en el MIT y también tuvo una muy distinguida carrera, en altas posiciones ejecutivas, en el Banco Mundial y en el FMI. Fue también presidente del Banco Central de Israel y hasta hace poco era el número dos del Banco Federal de Reserva de los Estados Unidos. Poseía dos nacionalidades, norteamericana e israelí. A él se le atribuye el gran desempeño económico que ha tenido Israel desde mediados de los años 80, una vez domada la inflación.

Fischer estableció los fundamentos de la revolución neokeynesiana. Ponía mucho énfasis en los modelos de precios rígidos y en los efectos que podía tener la política monetaria en ese contexto. Desarrolló modelos matemáticos de gran elegancia para tratarlos y tiene numerosas e importantes contribuciones, que abrían camino, en economía monetaria, en estabilidad financiera y en economía internacional.

Se interesó también mucho en las condiciones macroeconómicas para el desarrollo económico. Llegó a la conclusión de que la inflación es un obstáculo al crecimiento de la productividad, es decir tiene efectos en el sector real de la economía, contrariando tanto la opinión prevaleciente en esos años de que era que era necesario un poco de inflación para hacer crecer a la economía, como la de aquellos economistas que pensaban que la inflación es solamente un fenómeno de incontinencia monetaria. Revistas académicas de gran prestigio acogieron sus estudios.

Su libro, escrito conjuntamente con otro gran economista, Rudiger Dornbusch, “Macroeconomía”, publicado por primera vez en 1978 y que fuera seguido por ocho o más reediciones, exhibe una combinación óptima de didáctica y de rigor. Con ese libro, los estudiantes de pregrado del mundo entero aprendieron macroeconomía. En mis clases de macroeconomía en la Universidad Católica empleaba ese manual. Un poco más tarde publicó, en coautoría con Olivier Blanchard, que había sido su alumno en MIT, su monumental libro para estudiantes de postgrado “Lecturas de macroeconomía”. Un libro difícil pero muy completo y que también abría brecha al fijarse en las bases microeconómicas de la macroeconomía, incluyendo la dinámica de los efectos inter- temporales de las decisiones económicas.

Muchos distinguidos macroeconomistas fueron sus alumnos. Un gran número de latinoamericanos, de las universidades de la región de más prestigio, tuvieron la suerte de estar entre ellos. Todos le tenían una gran admiración, no solo por su inteligencia y su competencia, sino también por el trato amable que les daba. Yo no fui alumno suyo, pero me honraba con su amistad.

A mediados de la década de los años 80 hubo una erupción de altas inflaciones en América Latina y en Israel (hiperinflación en nuestro país). Se organizaron varias conferencias académicas para analizar este disfuncionamiento de los precios y uno de los principales participantes era Stanley Fischer. Es así como lo conocí. Sus comentarios eran siempre muy valiosos.

Por alguna razón, que no me la explicó nunca, Bolivia estaba en su radar de atención. Se interesó mucho en las causas de nuestra hiperinflación y en el programa de estabilización. Lo hizo en tanto que investigador y también como subdirector gerente del FMI. En esa institución financiera hizo todo lo que estuviera a su alcance para cooperarnos. Luego de que se alejara de FMI, tuve el honor de recibirlo en el Banco Central de Bolivia. Nos visitó con su proverbial modestia. Vino acompañado de su esposa Rhoda.

Posteriormente tuve la suerte de reencontrarme con él en varias reuniones técnicas de bancos centrales. Su voz y sus acotaciones eran siempre muy bien escuchadas. Lamentamos mucho su pérdida.

Juan Antonio Morales es PhD en economía.